股票配资服务中心禁止“返费” 债券市场发行承销进一步规范

股票配资服务中心来源：天行健配资网站：大牛配资日期：2025-06-18 11:03:24 查看：119

　　为进一步规范市场秩序，加强自律管理，针对市场成员近期反映的低价承销费、低价包销、拼盘投资、利益输送等问题，中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）发布《关于加强银行间债券市场发行承销规范的通知》（以下简称《通知》），要求发行人、承销机构（包括主承销商和承销商）按照市场化原则开展发行承销，公平对待所有投资者，不得事先约定债券发行利率，不得以“返费”等手段扭曲市场价格，不得以代持、互持等方式谋取不正当利益。

　　《通知》提出，主承销商应充分保障投资者合法权益，不得将包销变相作为主动投资争揽客户的手段。承销机构开展余额包销应当报价公允、程序合规，并严格按照发行文件披露的方式确定余额包销利率。余额包销不得挤占有效申购投资者认购规模，余额包销利率不得低于投资者有效申购利率上限。承销机构不得以低于成本的承销费率报价参与债券项目竞标。发行人、承销机构应按照商业约定履行付款义务，不应拒绝支付或拖欠费用。

　　《通知》同时明确，投资者不得协助发行人“自融”，不得参与内幕交易、操纵市场、利益输送、非市场化发行等违法违规活动。承销机构投资债券的，应确保债券发行承销与投资等业务条线相互隔离，防范利益冲突和道德风险。

　　据悉，交易商协会对银行间债券市场实施自律管理，定期监测债券发行承销业务情况，并进行市场评价。对违反相关自律规则及《通知》的，交易商协会将根据违规情形予以自律管理措施或自律处分。涉嫌违反法律、行政法规的，交易商协会将移交有关部门处理。相关情况将记入诚信档案，并适时进行公示。

　　事实上，近期银行间债券市场发行承销环节违规行为频出。今年4月，因在承销发行债务融资工具的过程中存在违规行为，交易商协会对中金财富证券予以警告。

　　另外，1月，交易商协会发布自律处分信息称，成都市青白江区国有资产投资经营有限公司（以下简称“青白江国投”）作为债务融资工具发行人，存在以下违反银行间债券市场相关自律管理规则的行为：一是为便利相关债券发行，向投资人提供财务资助，导致发行利率未客观反映实际利率水平。二是相关债券为有担保债券，但募集说明书披露该期债券无担保，相关信息披露不准确。三是募集资金未按约定用途使用，未履行变更程序。根据银行间债券市场相关自律规定，经自律处分会议审议，对青白江国投予以严重警告。

　　在对债券承销商资质评价规范方面，5月30日，交易商协会官网披露了2024年度主承销业务执业情况市场评价结果公告。与2023年版市场评价规则相比，最新版的评价标准在合格档中根据日常评价得分高低，在原有的A、B、C三档的基础上新增了D档，将业务能力较弱、展业明显不积极的划为D档。在共计72家主承销商中，江西银行、吉林银行、东莞农商行等三家地方展业银行被评为D档，三家银行均曾因债券投资交易或债券承销业务中的违规行为股票配资服务中心，受到自律处分或行政处罚。

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